医药ETF集体大涨，A股创新药ETF一度大涨5%，港股创新药50ETF、港股创新药ETF、港股创新药ETF基金涨幅均达7%。

　　3.其中，个股方面，A股掀起涨停潮，港股中，康方生物涨13%，石药集团、荣昌生物、三生制药等集体大涨。

　　4月首个交易日，AH股医药板块全线爆发，创新药、CRO、医疗保健等细分板块领涨。医药ETF集体大涨，A股创新药ETF一度大涨5%，港股创新药50ETF、港股创新药ETF、港股创新药ETF基金涨幅均达7%。

　　个股方面，A股掀起涨停潮，其中，欧康医药30CM涨停，陇神戎发、多瑞医药、诚达药业20CM涨停，康辰药业、鲁抗医药、哈三联、科伦医药、联环药业、润都股份等多股涨停。

　　这场医药行情来得如此突然，许多投资者猝不及防。在经历数年低迷后，医药板块为何突然成为资金避风港？三大核心逻辑正在重构医药行业投资价值：集采政策松绑、海外授权放量和企业财报显著改善。

　　医药板块尤其是创新药大涨，第一个核心催化剂主要来自集采松绑的预期。3月26日国家医保局召开优化医药集采工作研发会，市场预期会议可能推进药品集采优化细则。

　　另据每日经济新闻，同时市场也在热议一份《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》文件。据悉，该文件从三个方面对集采进行松绑：

　　与此同时，国家药监局综合司近日公开征求《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》意见，释放出支持医疗器械创新的明确信号。此外，国资委日前表示，鼓励国有企业在生物医药等领域开展并购重组。

　　创新药还受到海外授权收入的提振。过去一年来，中国创新药企业近期在国际化进程中取得突破性进展，海外授权(license out)交易频频，多家企业已宣布重磅合作授权，如和铂医药、联邦制药等。出海授权不仅带来直接的授权费收入，更代表了国际市场对中国创新能力的认可，有望重塑全球医药格局。

　　据证券时报此前文章，数据显示，2024年中国创新药的对外授权交易额超过了IPO融资额，对外授权交易为创新药的研发提供了重要的资金来源。随着支付环境改善，中国创新药在海外授权交易的价格谈判中将获得更多筹码。

　　分析认为，出海已成为中国创新药企业新的价值增长点。与过去仅仅依靠国内市场不同，现在的中国领先创新药企业正积极拓展国际市场：

　　百济神州的泽布替尼成为全球第三款BTK抑制剂，2024年全球销售额达188.59亿元，同比增长106%；

　　信达生物、和黄医药等多家创新药企业近日宣布2024年盈利，叠加多家企业2025年盈利的目标，如百济神州、再鼎医药，表明行业整体盈利能力正在向好发展。

　　以恒瑞医药为例，去年年营收、净利双双创新高，净利润63.37亿元，同比猛增47.28%。创新药销售138.92亿元，同比增长30.60%，占总收入比例近50%，成为业绩增长核心引擎。

　　医药板块反弹，最后一个推动力来自市场整体情绪的逐步修复。过去半个月，A股市场深受内外多重因素困扰，在这种背景下，被低估的医药板块成为资金抄底的首选。

　　据华泰证券，医药板块自21年7月上一轮高点至今并未出现大级别的反弹，调整的时间和空间均较充分，PE、PB分位数仍处于近10年中枢下方。

　　分析认为，医药长期以来是仅次于IT的优质赛道，全球范围内都证明了其长期投资价值，近年来仅因集采政策而被压制。如今政策松绑的预期引发了市场对医药板块重新评估。